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美國(guó)的金融科技其實(shí)是用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)幫助金融業(yè)做的更好，而中國(guó)的金融科技其實(shí)是用互聯(lián)網(wǎng)的方式去做金融。

一、跨界合作輿論發(fā)酵后的思考

2016年，百度與中信銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同設(shè)立直銷(xiāo)銀行。2017年，阿里與建設(shè)銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)線上線下渠道業(yè)務(wù)和電子支付業(yè)務(wù)的合作、客戶資源與信用體系的共享。隨后，騰訊與工商銀行、盒子支付與平安銀行紛紛圍繞支付展開(kāi)合作。根據(jù)徽商銀行發(fā)布的有關(guān)股東大會(huì)公告，京東與徽商銀行共同發(fā)起設(shè)立獨(dú)立法人直銷(xiāo)銀行。

一系列跨界合作事件引發(fā)銀行業(yè)關(guān)于金融科技發(fā)展路徑的熱議，亦深諳金融科技行業(yè)的發(fā)展大勢(shì)。在此背景下，各家銀行開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，試圖也要為自己找一個(gè)匹配的戰(zhàn)略合作伙伴、拋出一個(gè)亮眼的業(yè)務(wù)合作模式。

然而此時(shí)，銀行自身更應(yīng)該冷靜地想明白兩個(gè)問(wèn)題：

第一個(gè)問(wèn)題，不是看到別人都合作了，自己就一定要合作。這是一個(gè)避免盲目和探索路徑的問(wèn)題。每家銀行的資源稟賦、優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)都不盡相同，有必要深度內(nèi)觀并討論之后再做出決策。

第二個(gè)問(wèn)題，不是看到別人已合作了，自己就不能去合作。這是一個(gè)認(rèn)清大勢(shì)和擺正立場(chǎng)的問(wèn)題。銀行發(fā)展金融科技必須要走出去，與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)/金融科技公司合作。

二、從競(jìng)爭(zhēng)與穩(wěn)定的關(guān)系分析金融科技行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的演變具有復(fù)雜性，正由高度集中的寡頭壟斷型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的壟斷競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)是客觀存在的。根據(jù)SCP（即市場(chǎng)結(jié)構(gòu)Structure-企業(yè)行為Conduct-經(jīng)濟(jì)績(jī)效Performance）理論分析框架，企業(yè)在一定市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的行為特點(diǎn)將影響其最終的市場(chǎng)績(jī)效。中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)歷了由中國(guó)人民銀行一家完全壟斷，到五大國(guó)有銀行的高度壟斷，到國(guó)有銀行的商業(yè)化改革、再到眾多股份制商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)金融新型業(yè)務(wù)模式的興起，加劇了銀行業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者引入Panzar-Rosse模型衡量銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度、檢驗(yàn)其壟斷性。近年，部分學(xué)者運(yùn)用PR模型，以上市銀行2005-2014年的數(shù)據(jù)為樣本，研究互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對(duì)我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度的影響，并得出結(jié)論：當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量較少時(shí)，其對(duì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度的影響較?。欢?dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到一定程度以后，將顯著影響銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度?；ヂ?lián)網(wǎng)金融發(fā)展越迅速，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度越大。

（1）丁忠明，王海林. 互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度的影響——基于Panzar-Rosse模型的實(shí)證研究[J]. 北京化工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2016,1（94）：7-12.

圖2也側(cè)面驗(yàn)證這個(gè)結(jié)論，2015年是互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻生長(zhǎng)之年，大型銀行存款流失一方面是受到互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，另一方面銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的提高也助推了中小銀行趕超大型銀行的速度。　　

與寡頭壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)相比，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的增加，資源配置的有效性亦遞增，即競(jìng)爭(zhēng)程度較高的壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的效率和穩(wěn)定性均優(yōu)于寡頭壟斷市場(chǎng)。

（2）葉欣，郭建偉，馮宗憲. 壟斷到競(jìng)爭(zhēng)：中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變遷[J]. 金融研究，2001,11：79-85.

三、美國(guó)金融科技行業(yè)處于融合均衡的穩(wěn)定狀態(tài)

從全球范圍看，美國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)都最為發(fā)達(dá)的國(guó)家，也是率先將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用于金融業(yè)的先驅(qū)。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)美國(guó)的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大而深遠(yuǎn)的影響，但大多互聯(lián)網(wǎng)金融模式并未成為獨(dú)立的金融業(yè)態(tài)，也未產(chǎn)生“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)欲顛覆銀行業(yè)”的輿論效應(yīng)。這些可以歸結(jié)于三方面原因：第一，從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)化的機(jī)制使得軍事、科技、金融和教育四大支柱產(chǎn)業(yè)在相對(duì)自由的體制中均衡發(fā)展。產(chǎn)業(yè)間各自根基深厚、相互融合均衡，也難以滲透到對(duì)方的核心領(lǐng)域。第二，從金融市場(chǎng)來(lái)看，美國(guó)的金融體制相對(duì)完善，利率市場(chǎng)化完成近三十年，金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，但競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定。激烈的競(jìng)爭(zhēng)也促使金融機(jī)構(gòu)積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更多地是提高效率、便捷渠道和改善體驗(yàn)，互聯(lián)網(wǎng)并沒(méi)有創(chuàng)造出新的金融功能。第三，從監(jiān)管體系來(lái)看，美國(guó)在相對(duì)健全和完善的監(jiān)管體系下，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)模式來(lái)界定監(jiān)管的歸屬，以最大限度地保護(hù)投資者的財(cái)產(chǎn)安全。總之，無(wú)論在金融科技誕生之前，還是金融科技入侵之后，美國(guó)銀行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)都是處于競(jìng)爭(zhēng)程度較高的狀態(tài)，是一種比較穩(wěn)定的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的制衡狀態(tài)。

美國(guó)銀行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)與融合并存的關(guān)系，其中融合是主流。美國(guó)的大型商業(yè)銀行能否通過(guò)主動(dòng)進(jìn)行信息網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、有針對(duì)性地推出網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)、開(kāi)展靈活多樣的金融創(chuàng)新以及直接并購(gòu)新興的網(wǎng)絡(luò)銀行等多種途徑，有效地化解互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)自身的沖擊。美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)表明，美國(guó)的金融科技其實(shí)是用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)幫助金融業(yè)做的更好，而中國(guó)的金融科技其實(shí)是用互聯(lián)網(wǎng)的方式去做金融。

四、銀行業(yè)跨界合作之新思路

國(guó)外大量的研究以及美國(guó)的實(shí)踐表明，金融科技模式優(yōu)勢(shì)在于交易型融資業(yè)務(wù)，而不是對(duì)私人信息收集和處理要求非常高的關(guān)系型融資業(yè)務(wù)，后者正是以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。金融科技能否在多大程度上沖擊傳統(tǒng)金融模式，主要取決于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)與轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有能力在金融科技行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中占據(jù)主動(dòng)與優(yōu)勢(shì)。

全球范圍內(nèi)存在三種主要的跨界合作模式，銀行應(yīng)回歸初心，基于自身資源稟賦和戰(zhàn)略路徑，選擇適合自己的跨界合作模式。

一是對(duì)于具有顛覆性的新興技術(shù)或金融科技公司，銀行可通過(guò)投資、并購(gòu)或成立股權(quán)投資基金的方式獲取科技創(chuàng)新。通過(guò)股權(quán)投資或收購(gòu)高潛力的金融科技公司，間接獲取其擁有的創(chuàng)新產(chǎn)品和高科技人才。但收購(gòu)之后需要注意保持其組織和經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性，為業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)留充分空間。例如，花旗銀行旗下的花旗風(fēng)投（Citi Venture）就專(zhuān)注于金融科技股權(quán)投資，其投資標(biāo)的中較為著名的是Square公司。Square是美國(guó)一家移動(dòng)支付公司，專(zhuān)注于支付過(guò)程中的商戶服務(wù)和綜合解決方案，

二是對(duì)于需要集中突破某特定產(chǎn)品、服務(wù)或者特定功能，銀行可通過(guò)合作或合資共享金融科技成果。通過(guò)與金融科技公司的深度合作，銀行可借領(lǐng)先技術(shù)進(jìn)一步推動(dòng)內(nèi)部流程和技術(shù)平臺(tái)的改造。例如，摩根大通與MCX（二維碼掃碼支付公司）合作，將8900萬(wàn)個(gè)人客戶開(kāi)放給MCX，意在為自己的零售客戶提供全新的支付體驗(yàn)、提升黏性；摩根大通與OnDeck Score合作開(kāi)展小額貸款業(yè)務(wù)，引進(jìn)OnDeck先進(jìn)的評(píng)分引擎，提升對(duì)小微客戶的融資服務(wù)能力，改善了過(guò)去因評(píng)分系統(tǒng)不夠靈活而難以在當(dāng)日或次日放款的情況。

三是從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，銀行還需要通過(guò)孵化器或創(chuàng)業(yè)加速器，為未來(lái)的經(jīng)營(yíng)周期轉(zhuǎn)折做準(zhǔn)備。該方式是當(dāng)下最受歡迎的模式，約占傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與金融科技合作的43%。金融機(jī)構(gòu)可以建立抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、資本充足的創(chuàng)業(yè)孵化機(jī)構(gòu)（如金融科技研究室、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室等），對(duì)接創(chuàng)業(yè)企業(yè)、技術(shù)公司、高校及科研院所，增加雙方的技術(shù)交流，不以賺錢(qián)為目的，而是選擇最有發(fā)展?jié)摿Φ腟eeds（種子項(xiàng)目）培養(yǎng)，在參與、培育金融科技創(chuàng)新的同時(shí)，也及早建立相關(guān)人才庫(kù)。例如，富國(guó)銀行每年會(huì)投入60-80億美元，用于投資新技術(shù)，這是在美國(guó)國(guó)內(nèi)技術(shù)投入上僅次于國(guó)土安全部的機(jī)構(gòu)。富國(guó)銀行會(huì)和這些“被看好”的新興技術(shù)公司簽署mentor協(xié)議，進(jìn)行專(zhuān)業(yè)銀行知識(shí)的顧問(wèn)指導(dǎo)，并開(kāi)放銀行后臺(tái)給這些技術(shù)公司實(shí)現(xiàn)技術(shù)測(cè)試。

鑒于以上分析，展望銀行與互聯(lián)網(wǎng)或金融科技企業(yè)合作的未來(lái)發(fā)展歷程，認(rèn)為最佳的戰(zhàn)略合作應(yīng)是能實(shí)現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的制衡，即推進(jìn)具有較高競(jìng)爭(zhēng)程度的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)形成，而不會(huì)再次回歸到寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局。按照這個(gè)邏輯，大型銀行與互聯(lián)網(wǎng)巨頭這種“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”的合作模式能走多遠(yuǎn)，不置可否。大型商業(yè)銀行的合作對(duì)象不一定都錨定所謂的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，基于自身情況考慮與中小型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)或金融科技公司針對(duì)某種產(chǎn)品或功能建立跨界合作，未嘗不是一種更好地選擇。